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中视传媒60008809年业绩增长幅度大

2019-11-21 03:29:45来源:励志吧0次阅读

中视传媒(600088):09年业绩增长幅度大幅高于市场预期

中视传媒公布业绩预增公告 预计2009年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长100%-120%。2009 年公司努力克服了实体经济下滑的不利影响,影视、广告、旅游三大主业齐头并进,尤其是第四季度抓住国内经济回暖的有利时机,坚持以市场为导向,全力开展经营创收,确保了公司2009 年业绩的增长。

业绩增长幅度大幅高于市场预期 我们在公司09 年三季报公布后就已经判断三季度是业绩增长的低点(前三季度净利润同比只增长1.56%),从四季度开始利润会反弹,并上调了对公司的评级,建议投资者在公司盈利周期的底部进行配置。而公司实际四季度业绩增长的幅度高于我们原来的预期,更是远高于市场的普遍预期。

广告业务利润率见底回升 公司代理广告业务的收入在金融危机的影响过后,逐步恢复正常的增长,而09 年实际广告代理成本低于原来比较谨慎的预估,使广告业务的毛利率有明显的回升。

影视和旅游业务继续增长 旅游业务,尤其是无锡影视基地,09 年通过加强营销推广使得收入创新高。影视业务在四季度也有比较多的结算。

公司的净利润从2003 年开始连续7 年实现了增长 即使是在08 年广告业务毛利率受到外在因素影响而大幅下降的情况下,公司08 年的净利润还是实现了正增长,显示了公司优秀的管理和执行力。在外部环境好转的情况下,我们预计公司的净利润将进入新的一轮较高增长期。

充沛现金支持未来可能的新业务投资 公司作为中央电视台控制下的唯一上市公司,具有未来和央视进行更多新业务合作的预期。09 年9 月末公司的货币资金有8.48 亿元,没有银行借款,公司现有业务未来几年并不需要较大的资本投资,将继续为公司提供充裕的现金流。公司有充沛的资源可以在未来投资新业务,从而带来现有业务以外的新增收入。

投资建议 我们上调公司的盈利预测,我们预计2009 年到2011 年的的每股收益将分别为0.48 元、0.59 元、0.71 元,相对09 年和10 年的预测盈利的市盈率分别为36 倍和30 倍,公司目前的总市值41 亿元,在传媒行业公司中市值仅处于倒数第三,在中国文化产业大发展和资产证券化的大趋势下,未来市值增长空间很大,维持对公司"强烈推荐"的评级。

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