英超

服裝紡織棉花期貨漲停薦4股

2020-01-26 07:46:34来源:励志吧0次阅读

服装纺织:棉花期货涨停 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

期货涨停背后是国内棉花供求已发生改变昨日,郑棉主力1609、1701合约期价双双涨停,我们认为主要原因是短期棉花供求发生改变,供小于求,一方面国储拍卖进度延后,根据目前息,通常储备棉轮出时间是每年 -8月,但今年大幅晚于往年,目前还未抛储,另一方面,产业链上企业库存目前严重不足,因为在之前棉花价格下跌的过程中,谁库存大谁亏钱,因此很多企业把库存都压得很低从中长期看,目前业内人士普遍预期储备棉去库存的节奏一年仅在100万吨以内,投放量很小,另外棉花产量近年持续萎缩,内地种棉补贴低下,河北、山东、湖北、河南等内地棉区的种植面积下滑很快,新疆即使有目标价格补贴,但棉农普遍收入不是很高,种植面积仅能维持,2016年全国植棉面积继续大幅下降12.80%,产量预计在481万吨,进口预计在110万吨,总体供给大约是691万吨,而需求方面2015年棉花消费就已经有700万吨,今年月棉纱进口量更是同比下滑19.1%,反映出国内纱企由于内外棉价差的大幅收窄,对国内棉花需求上升,据此测算,棉花供需已经发生逆转

传统纺织制造类公司净利润和棉价正相关以色纺纱企业为例,色纺纱业务的毛利率和棉价呈非常明显的正相关,因为色纺纱销售多采用成本加成的定价方式,定价参考基准为棉花现货价格,且销售订单没有明显的淡旺季,而生产领用库存的棉花采购价格为历史价格(我们预计公司棉花库存周转为 到4个月),因此在原材料价格上涨的过程中,产品定价基础可能高于成本价格,除了定价加成的利润,公司还享有定价基础高于材料成本价格部分的额外收益;在原材料价格下降的过程中,定价基础可能低于成本价格,除了定价加成的利润,公司还面临定价基础低于材料成本价格部分的损失

业绩弹性测算华孚色纺:色纺纱双寡头之一,从时尚制造商向尚运营商的转型假设棉价上涨10%,根据线性回归分析,净利润预计上涨16.68%

百隆东方:色纺纱双寡头之一,致力于向客户提供全系列、多品种、质量可靠的色纺纱假设棉价上涨10%,根据线性回归分析,净利润预计上涨16.19%

鲁泰A:全球产量最大的高档色织面料生产商和全球顶级品牌衬衫制造商假设棉价上涨10%,根据线性回归分析,净利润预计上涨6.25%

联发股份:色织布龙头,在国内外色织行业有较大的影响和知名度假设棉价上涨10%,根据线性回归分析,净利润预计上涨5.76%

风险提示棉价涨幅低于预期的风险;

生物谷灯盏细辛胶囊作用有什么
台州妇科医院哪家好
大便干结吃什么好
分享到: